经济、资金与股市

很多人言股市必谈经济，股市大跌，便是经济不景气，不支持股价上行。乍一听有道理，实则不然。

从根本上讲，股市的上行，始终由资金所推动，但是资金却未必来自于实体经济。此类情况很多，多数井喷行情，都没有基本面支持。按月计算的中级波动，基本都和基本面无关，只有按年计算的长期走势，方需要实体经济的支持——这一点可以参见美国道琼斯工业指数1974年底最低570点到2000年1月底最高11908点。

在中国这样的不完全规范的证券市场中，经济和股指不同步的情况非常多。2001到2005年，中国经济高速增长，股指却一路下滑。2005年7月，人民币开始浮动汇率，人民币升值导致大量资金流入，一轮轰轰烈烈的牛市便开始了。

经济、资金和股市的关系：股市<->资金<->经济

唯一和股市正相关而且最直接就是资金供给，而实体经济与资金面存在一定联系，但资金面同样受到货币政策等其他因素的影响。经济与股市的关系，仅仅是间接关系。分析的时候剔除这个不好把握的因素，更容易得出结论，我们需要知道的仅仅是最直接的资金面。如果要去考量经济对股市的影响，有太多不确定因素，起码在时间上就无法考量。